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稀土永磁深度研究--2022永磁板块爆发年
发布日期:2022-01-11 16:39   来源:未知   阅读:

  前言:这算是一篇永磁板块出征檄文,再次出现悲观情况之前,此文就是我看多稀土永磁的绝笔。即便再写,仅作客观分析,不再给予主观判断,无论股价如何上涨、无论有多少人加入分析。

  “2022,永磁板块爆发年”。这里所说的爆发,是业绩的爆发,而不是股价。因为我遵循一贯的投资观点:天有不测风云,股价无人能测。

  1、需求。还是需求,在我看来,资本市场的精彩只有两个原因——故事或者业绩。我不是一个喜欢听故事的人,因此,只看重业绩。而业绩最终的决定因素只有一个——就是需求。对于稀土永磁来说,下游需求的爆发是实打实看得见的,眼下的新能源汽车、空调、风电、3C,即将到来的工业电机,远期的机器人、交轨、甚至其它未知的领域。而这一切的深层原因还是谈了一年多的那句老话——绿色发展已成时代潮流,浩浩荡荡,不可阻挡。在这个全球趋势下,节能已成为未来生活不可或缺的元素,万物互联的同时,万物电驱已成时代必然,而稀土永磁就是支撑万物电驱的核心战略材料。

  2、产能。在需求爆发的前提下,我们已经知道金力永磁规划从目前15000吨高端产能到2022年具备23,000吨,2025年建成40,000吨;正海磁材规划从10000吨到2021年底15,000吨,2022年底24,000吨,2026年36,000吨;宁波韵升规划从14000 吨到2022年底达到21000吨;中科三环规划从目前20000吨到2022年底30000吨,而目前最新的消息是扩产计划为未来留足余地,扩产完成后到2024年底前具备随时增加到51000吨的产能。那么,请注意,这几家业内龙头企业2022年底前具备的产能全部达到当前的150%以上。而之前产能规划最高的是金力永磁,也正是因为这个重要原因,加之金力极好的成本控制能力,我曾经说过唯一有希望挑战三环龙头地位的企业就是金力。那么,目前按产能来看,结合金力意外的四季度业绩,我个人认为这种挑战的可能已经微乎其微。大概率,未来的永磁龙头仍然是中科三环。

  3、价格传导。产业链公认的情况是上游原材料的涨价对于中游来说有3-6个月的滞后期,而稀土价格在下半年甚至4季度才涨到高位,目前基本保持高位震荡的行情。之前讲过,预计稀土价格未来几年会是一个高位盘整的过程,再往上对整个产业链会造成伤害,掉头往下的话在当前持续爆发的下游需求下几无可能,况且郭嘉不愿意再看到卖出“土”的价格。那么,可以预期明年一二季度仍然是一个上游原材料价格持续传导的过程。而且根据最新消息,目前中游的价格传导仍然是偏低的,还有很大一部分仍在路上。再者就是在需求不断爆发的情况下,中游定价机制上的觉醒我个人认为也会是一个改变的过程,即便强如特斯拉,很难再让三环之类的永磁企业以特别低的价格供货,相对低是存在这个可能的

  重稀土是一个特殊的领域,如果稀土要成为我们政策上的杀手锏,那么就是重稀土,不仅仅是因为它在高精尖领域的应用价值,更是因为它的绝大部分储量在中国。因此,它的政策价值可见一斑,从正在推进中的五矿稀土重组就能看出政策走向。重稀土虽然用量远不及轻稀土,但镝铽等上涨预期要远强于轻稀土,这是我之前强调过多次的一点,结合最新政策对产业链兼并重组的支持,看好2022年重稀土领域在重组+涨价预期下带来的行情

  轻稀土今年实实在在的演绎了一把我看多的观点,可惜我投资体系中过分苛刻的估值要求,眼睁睁看着它从2021年初逐渐远离我而去。因此,很多人在北方稀土涨到60多的稀土行情中问我如何看待,说实线元的时候我都放弃了。但这只是因为我比较严格的估值要求,之前也反复讲过,目前上游一些标的的价格经过回调之后说便宜也谈不上,但看的足够长远的话也不能说贵。今天想讲的是很多投资者如果仍然预期明年的轻稀土会大幅涨价,我个人认为是可以歇歇了,微涨有可能,但在2021年已经大幅上涨的基础上紧接着2022再大涨几乎没有太多可能,否则对整个产业链会造成较大伤害。因此,对于轻稀土领域,2022年的业绩预期更多要放在量上,就是看下游需求量的增长情况、看郭嘉对指标的放开情况

  2022年的业绩爆发(不是股价,坚持不预测股价)看好中科三环(长协结束+产能增50%+原材料价格传导+客户开拓超预期+集团集中采购成为常态+看好远期结售汇降低汇兑损失)

  看好宁波韵升(产能增50%+原材料价格传导),宁波韵升的原材料储备是仅次于三环的,以它的体量也算是非常大了,这个之前强调过多次,但投资收益是把双刃剑要注意,不过看宁波的操作做的还是很不错的;

  看好正海磁材(产能增140%+原材料价格传导),但正海要看上海大郡的新模式能否走通,如果走通是极大加分项,走不通会造成一定影响。

  对于金力永磁,基于四季报异常的原因暂不作评判,要看年报出来具体情况,但我个人倾向于只要不是诚信问题造成的,那么问题应该不大,好的方面和坏的方面在刚刚上一篇专栏也提到了,不再复述,只是金力的市值也是业内最高的,在目前的价格下预期差相对没那么大

  相关股吧:五矿稀土(000831)北方稀土(600111)股市实战(gssz)金力永磁(300748)宁波韵升(600366)稀土永磁(bk0578)有色金属(bk0478)

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